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山猫体育机械行业月度动态报告:2021年制造业持

作者: admin 时间:2021-10-13 来源:未知
摘要:固定资产投资进一步向好,机械行业全年高景气度有支撑。2020年1-12月固定资产投资增速同比上涨2.9%,增幅环比扩大0.3%。地产投资受益于竣工周期与销售端向好,同比增速7.0%;基础设...

  固定资产投资进一步向好,机械行业全年高景气度有支撑。2020年1-12月固定资产投资增速同比上涨2.9%,增幅环比扩大0.3%。地产投资受益于竣工周期与销售端向好,同比增速7.0%;基础设施投资基本恢复至上年同期水平。1-12月份基础设施投资同比上升3.41%,涨幅比1-11月份扩大0.09个百分点。地产、基建等投资增速提升,下游资本开支持续恢复,为机械行业全年高景气度提供有力支撑。山猫体育

  制造业PMI连续处于荣枯线上,高端制造业资本开支提速。2020年12月的PMI为51.9,持续保持在荣枯线月大、中型企业PMI均为52.7,继续运行在52及以上的景气区间。制造业的景气度持续回暖带动投资加速,1-12月制造业投资增速为-2.2%,降幅环比收窄1.3%。高端制造业投资复苏更为强势,1-12月累计投资完成额同比增长11.5%,明显快于制造业整体,预计高端制造业仍将引领制造业向好。

  工程机械开年销售火爆,春节开工预计仍然旺盛。2020年全年挖掘机销量达32.76万台,同比涨幅39%,挖机四季度销量回升,全年销量超预期。国产工程机械龙头份额稳中有升,产品核心竞争力逐步看齐海外龙头。我们看好在新老基建共同发力下,国内市场的挖机销量;同时也看好在RCEP,海外疫情下或将实现弯道超车的国外市场销量。

  沿三条主线看好我国制造业的发展潜力。在基建和地产双驱动下,山猫体育我们预计工程机械板块未来仍将保持较高景气度。由于下游需求逐步回暖,制造业整体环境改善,工业机器人产量增速呈V型走势,我们预计工业机器人行业复苏趋势有望持续。我国城轨储备项目充足、新基建城际轨交广阔发展空间、后市场规模增长将驱动轨交板块,我们预计城市轨道交通的市场空间有望进一步打开。

  投资建议:我们继续看好工程机械、工业机器人以及轨交板块。在工程机械板块,推荐三一重工(600031.SH)、恒立液压(601100.SH)等具备内生增长动能,且受益于稳定投资预期的传统工程机械龙头。在工业机器人板块,我们推荐具备核心技术、不断拓展下游市场应用的埃斯顿(002747.SZ)。在轨交板块,我们推荐轨交控制系统公司中国通号(688009.SH),建议关注地铁信号系统龙头的交控科技(688015.SH)。

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